国产替代领域又迎来一家上市公司。
近期，苏州市贝特利高分子材料股份有限公司（股票代码：301697.SZ，下称“贝特利”）崇敬在深交所创业板挂牌上市，刊行价12.10元/股，总召募资金7.95亿元，这家在电子材料和化工新材料领域深耕越过二十年的企业，迈入一个全新的阶段。
这家创立于21世纪初的企业，二十年前靠一款硅胶按键涂层材料起家，如今已成长为横跨导电材料、有机硅材料、涂层材料三大板块的平台型新材料公司。2025年度营收36.46亿元，同比增长44.68%；净利润1.16亿元，同比增长19.03%。客户名单里坐着联思、华为、小米、比亚迪、理思、通威股份、阿特斯等一批头部企业。
这家以时间立异为引擎的“新材料平台”，正迎来其动须相应的关键时刻。
从一款涂层材猜测三大板块
国产替代是干线
贝特利的成长，踩准了中国电子信息产业升级的关键节点。
二十年前，国内手机、电视遥控器等产物使用的硅胶按键涂层材料永恒被外资主导，成本昂贵且时间营救滞后。贝特利实质限制东说念主王全和一致活动东说念主欧阳旭频凭借在有机硅领域的时间积淀，当先开荒放洋产硅胶按键涂层材料，一举冲破入口依赖。这为公司挖到了第一桶金，更现时了“国产替代”的基因。
2010年前后，跟着个东说念主电脑与智妙手机产业的爆发，上游导电浆料的国产化需求一衣带水。贝特利刻毒捕捉到涂层材料时间与导电浆料之间的协同性，凭借时间挪动的上风，得手攻克了札记本电脑柔性清澈板和智妙手机触摸屏用导电浆料的时间艰苦，再次冲破了杜邦等外洋巨头的足下。
这一步，让贝特利从单一的涂层材料、有机硅材料供应商，迈入了时间壁垒更高的电子材料中枢领域。
尔后，贝特利运转向产业链上游蔓延。依托“粉浆一体化”研发上风，公司切入上游光伏银粉和HJT（异质结）浆料领域，2022年进入帝科股份和上海银浆的供应体系。在有机硅材料领域，关键原材料铂金催化剂曾主要依赖入口，贝特利得手杀青自主开荒并推向商场，完成了从原材猜测结尾产物的国产替代闭环。
连年来，新动力汽车产业崛起，贝特利凭借镁铝涂料、肤感UV涂料等各异化产物切入理思、比亚迪等头部车企供应链，并将特种硅橡胶时间蔓延至新动力电板母排、电线电缆领域。至此，公司得手构建起导电材料、有机硅材料、涂层材料“三足鼎峙”的业务架构。
这种平台型的业务结构，是贝特利区别于单一赛说念材料企业的中枢上风场地。2023年至2025年，公司贸易收入从22.73亿元增长至36.46亿元，复合增长率达26.6%；扣非后归母净利润从2023年的8424.14万元稳步擢升至2025年的1.31亿元，增长势头隆重。
尤其是在2025年，当光伏行业濒临阶段性退换压力时，公司的导电浆料、铂金催化剂、HJT浆料，以及涂层材料均杀青了强盛增长，同比增幅辞别为32.70%、55.04%、140.56%、7.81%，灵验对冲了单一业务可能带来的波动。
121项发明专利
多项中枢想法独特外洋竞品
平台化才气不是空中楼阁，根基在于对时间研发的不竭插足。
招股书走漏，2023年至2025年，公司累计研发插足达1.09亿元，最近三年累计研发插足金额已超创业板对研发插足的想法条件。为止2025年末，公司领有研发东说念主员143东说念主，占职工总和的21.87%，其中本科及商讨生以上学历东说念主员所有占比高达81.82%。
这份插足平直震动为硬核的常识产权后果。为止2026年6月30日，贝特利已累计得回121项发明专利和53项高新时间产物。公司本部及子公司东莞贝特利均为国度高新时间企业，其中东莞贝特利是国度级专精特新“小巨东说念主”企业；江西贝特利则被评为国度级绿色工场和省级制造业单项冠军企业。
时间实力最终要落简直产物竞争力上。在与国表里洋一流同类产物的对比中，贝特利的中枢产物建树了明确上风。这些时间上风平直震动为了客户的相信。公司的产物已得手打入各行业头部企业的供应链体系。在光伏领域，主要客户包括帝科股份、上海银浆、华晟新动力；在3C电子领域，产物平方应用于联思、华为、小米等品牌；在LED封装领域，则有木林森、兆驰股份等行业龙头。
储备产物线丰富
成本赋能翻开增漫空间
关于成长型企业，增量比存量更迫切。
招股书走漏，贝特利的改日储备产物线填塞丰富。时间储备上，HJT浆料已完成光子烧结时间适配，批量测试组件功率突破770W，为不才一代光伏时间周期占得先机。汽车涂料业务已通过多家头部车企认证，正从单品供应向范围化放量过渡，成为新利润增长点。阻燃胶向新动力电力领域蔓延的产物已通过里面测试，待下流结尾考证后有望放量。
此外，公司光学胶、医用级自粘胶、苯基有机硅系列产物、特种硅氧烷等新产物已批量出货；3C电子硅橡胶、医用敷贴硅凝胶、高性能医用硅橡胶、Mini-LED封装胶、环氧树脂LED封装胶当今处于小批量出货阶段。这些储备产物线的冉冉放量，将为公司改日的不竭增长提供有劲撑持。
公司展望2026年全年贸易收入将达40.34亿元，同比增长10.63%；展望包摄于母公司推动的净利润将达1.19亿元。
本次上市召募资金将主要用于“年产特种导电材料500吨三期面目”“东莞市贝特利新材料有限公司（第三次改扩建）面目”“无锡研发及营销中心缔造面目”，以及补充流动资金。
其中，年产特种导电材料500吨三期面目将要点发力低温光伏浆料产能缔造。尽管当今HJT电板市占率不高，但CPIA展望其与BC电板将冉冉霸占TOPCon商场份额，且低温浆料还可拓展至HBC、钙钛矿等下一代电板时间。公司凭借银含量10%-15%浆料已完成光子烧结时间适配的时间储备，有望不才一代光伏时间周期中占得先机。
而第三次改扩建面目将新增年产12000吨特种硅橡胶、3800吨电子灌封胶和6150吨特种硅油产能。不仅是产能蔓延，更是向高端化和自动化转型升级。新产线将要点布局新动力汽车用阻燃胶、医疗级硅橡胶、Mini-LED封装胶等高附加值产物。
在研面目一样对准高景气赛说念。“导电铜粉与导电铜浆的研发”直指光伏行业“少银/去银”的时间趋势，剑指下一代低成本光伏金属化决策。“Mini-LED封装胶水的研发”“医用敷料硅凝胶的研发”精确卡位Mini-LED走漏、高端医疗器械等蓝海商场。“镁铝高耐候汽车涂料的研发”“silkfeel肤感UV涂料的研发”则对准新动力汽车内饰这一高速增长商场。
贝特利在招股书中示意，改日将络续以电子材料与化工新材料研发和时间为捏手，秉持科技改造生涯理念，为客户提供立异的产物及措置决策，最终杀青“寰宇领军的新材料企业”的愿景。
从一款硅胶按键涂层材料起步，到构建起秘密三大板块的平台型新材料企业，贝特哄骗二十余年的时候，在国产替代的说念路上不竭进阶。登陆成本商场后，公司有望借助成本力量，为中国新材料产业的自主可控发展孝敬更纵欲量。
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